HBR

November–December2024

下一任CEO，應(yīng)該來(lái)自董事會(huì)嗎？

越來(lái)越多的公司開(kāi)始聘請(qǐng)董事會(huì)成員擔(dān)任新的首席執(zhí)行官。從2018年到2023年，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和羅素3000指數(shù)成份股公司中有10%的新任CEO來(lái)自董事會(huì)。盡管這種選擇還不能算是慣例，但有令人信服的理由來(lái)幫助公司決策者深入考慮這種做法的可行性——作為內(nèi)部人士，董事會(huì)成員對(duì)公司的文化、歷史和戰(zhàn)略有著寶貴的感受，而作為公司管理層的外部人士，他們可以更容易地挑戰(zhàn)公司現(xiàn)有的運(yùn)營(yíng)方式。然而，董事會(huì)到CEO的過(guò)渡必須謹(jǐn)慎處理。

什么時(shí)候這種遴選CEO的方式才有意義？如果一家公司即將離任的CEO是一位創(chuàng)始人，而這位創(chuàng)始人希望聘請(qǐng)一位繼任者能夠延續(xù)公司的制度和文化，那么這種方法就是有效的。事實(shí)上，從2018年到2023年，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和羅素3000指數(shù)成份股公司中，有不少來(lái)自董事會(huì)的新任CEO取代了即將離職的創(chuàng)始人。無(wú)論被任命為CEO的人之前經(jīng)歷如何，他們?cè)诙聲?huì)任職的時(shí)間長(zhǎng)短會(huì)對(duì)他們的業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響，因?yàn)樵诙聲?huì)任職的時(shí)間越長(zhǎng)，就意味著他們對(duì)公司的戰(zhàn)略、文化和關(guān)鍵利益相關(guān)者有著更深入的了解。

采取這種遴選CEO的方式時(shí)，哪里容易出錯(cuò)？由于董事會(huì)成員都是大家熟悉的同事，他們升任CEO的具體挑戰(zhàn)可能會(huì)被忽視。如果這項(xiàng)CEO的任命是長(zhǎng)期的（而不是臨時(shí)的），那么需要警惕的危險(xiǎn)因素包括：把董事會(huì)的經(jīng)驗(yàn)作為CEO的要素（CEO需要具備專業(yè)的知識(shí)）、董事會(huì)的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)、內(nèi)部候選人的負(fù)面反應(yīng)等。

如何提高成功的概率？從董事會(huì)到CEO的過(guò)渡可能是一個(gè)成功的舉措，但要執(zhí)行以下基本規(guī)則，包括：盡早并經(jīng)常計(jì)劃內(nèi)部推選事項(xiàng)、像對(duì)待其他人一樣對(duì)待董事會(huì)候選人、為即將上任的CEO建立清晰的發(fā)展通道。

Fortune

December2024/January2025

特朗普關(guān)稅政策可能沖擊美股

高盛近期發(fā)布的一份分析師報(bào)告預(yù)計(jì)，在經(jīng)歷了兩年的強(qiáng)勁回報(bào)后，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的漲幅預(yù)計(jì)在2025年放緩。高盛的這一預(yù)測(cè)主要基于，宏觀經(jīng)濟(jì)前景樂(lè)觀，但當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普的關(guān)稅政策增加了市場(chǎng)遭受沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。

在競(jìng)選活動(dòng)中，特朗普的標(biāo)志性經(jīng)濟(jì)政策是對(duì)所有進(jìn)口商品征收一攬子關(guān)稅。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，隨著關(guān)稅增加的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，這在很大程度上將引發(fā)通脹。沃爾瑪首席財(cái)務(wù)官約翰·大衛(wèi)·雷尼在接受采訪時(shí)提出，廣泛的關(guān)稅可能會(huì)提高零售商的成本，從而提高消費(fèi)者的價(jià)格。但美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)前景樂(lè)觀、美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)溫和、并購(gòu)活動(dòng)加速，這可能導(dǎo)致被收購(gòu)公司的投資者回報(bào)增加，這些因素將緩解關(guān)稅政策的許多負(fù)面影響。

高盛預(yù)測(cè)，整個(gè)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將繼續(xù)受到“瑰麗七股”（蘋果、Alphabet、微軟、亞馬遜、Meta、特斯拉和英偉達(dá)）的推動(dòng)，這些大型科技股占整個(gè)指數(shù)漲幅的絕大部分。與過(guò)去兩年相比，“瑰麗七股”在2025年的影響力也會(huì)減弱。到2025年年底，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)預(yù)計(jì)將達(dá)到6500點(diǎn)，較目前水平上漲11%。如果投資者將股息支付計(jì)算在內(nèi)，則意味著回報(bào)率為12%。盡管回報(bào)率仍然不錯(cuò)，但與過(guò)去兩年的表現(xiàn)相比，這一水平顯得微不足道。2023年，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)強(qiáng)勁反彈，全年上漲24%；今年迄今為止，該指數(shù)也上漲了24%。高盛還預(yù)計(jì)，到2025年年底，通脹率將放緩至2.4%。

FastCompany

Fall2024

奢侈品牌為何熱衷于玩“聯(lián)名”？

如果想買一些不會(huì)讓你傾家蕩產(chǎn)的奢侈品，杜嘉班納（Dolce&Gabbana）是個(gè)好選擇。近期，它與Skims的合作產(chǎn)品即將推出，包括內(nèi)衣、泳裝和成衣，價(jià)格低至48美元；精致的套裝售價(jià)698美元，相當(dāng)于一條D&G圍巾的價(jià)格。

這次合作是Skims的一次成功，但這種合作關(guān)系對(duì)杜嘉班納來(lái)說(shuō)可能更為重要，因?yàn)樯莩奁肥袌?chǎng)的發(fā)展正在放緩。路易威登、迪奧、芬迪等品牌的母公司LVMH集團(tuán)今年上半年凈利潤(rùn)下降14%。與此同時(shí)，古馳今年第二季度的銷售額下降20%，蠶食了其母公司開(kāi)云集團(tuán)的利潤(rùn)。

盈利下滑的原因有很多。前幾年，世界各地的奢侈品消費(fèi)出現(xiàn)了爆炸式增長(zhǎng)，當(dāng)時(shí)消費(fèi)者口袋里的錢更多。但后來(lái)的情況發(fā)生了變化。奢侈品牌爭(zhēng)先恐后地想辦法維持下去，許多公司正在更換高管。香奈兒、米索尼、巴爾曼、德賴斯·范諾頓等眾多品牌今年都更換了創(chuàng)意總監(jiān)或者首席執(zhí)行官。

在這種情況下，杜嘉班納正在采用一種行之有效的合作策略——與一個(gè)中等價(jià)位的品牌合作，這將吸引那些可能感到手頭拮據(jù)的消費(fèi)者。奢侈品牌喜歡與更實(shí)惠的品牌合作，例如羅意威與Onrunning的合作，或者古馳與樂(lè)斯菲斯的合作。在所有這些案例中，奢侈品牌都是在利用一個(gè)冉冉升起的中端市場(chǎng)品牌。這些合作關(guān)系使兩個(gè)品牌能夠接觸到彼此的受眾，在消費(fèi)者支出減少的時(shí)候，這也是奢侈品牌彌補(bǔ)其主流品牌可能損失的收入的機(jī)會(huì)。但這種策略也存在風(fēng)險(xiǎn)。如果最終產(chǎn)品制作或者設(shè)計(jì)不當(dāng)，奢侈品牌可能會(huì)失去其排他性和質(zhì)量的光環(huán)。